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CFi.CN讯：万辰集团26年半年报显示，营收348.36亿元，同比大增54.26%；归母净利润12.10亿元，增长156.58%。Q2单季营收182.02亿元，净利5.80亿元，增速均超五成。门店总数达23802家，较年初净增5488家，单店年化收入327.86万元，同比增长8.44%。

近期机构研报指出，公司零食量贩业务毛利率提升1.25个百分点至12.74%，净利率达3.19%，同比提升1.00个百分点，主因供应链议价力增强与数字化提效。还原股权激励费用后，净利率达5.59%，仍有释放空间。

研报认为，华北、西北等区域快速拓店叠加‘惠省嘉’超市新业态试点，正打开全品类增长天花板；自有品牌 会员运营持续优化单店模型。盈利预测同步上调，26-28年利润复合增速近40%，当前PE仅14倍，估值具备安全边际。